【久期缺口计算公式】在金融风险管理中，久期缺口（Duration Gap）是一个重要的概念，尤其在银行和投资机构的资产负债管理中被广泛应用。久期缺口用于衡量资产和负债对利率变动的敏感性差异，从而帮助机构评估其面临的利率风险。
一、久期缺口的基本概念
久期是一种衡量债券或资产/负债价格对利率变化反应程度的指标。它表示的是在利率发生微小变动时，资产或负债价值的变化幅度。久期越长，说明该资产或负债对利率变动越敏感。
久期缺口则是指银行或金融机构的资产加权平均久期与负债加权平均久期之间的差额。通过计算久期缺口，可以判断机构在利率波动时可能面临的收益或损失风险。
二、久期缺口的计算公式
久期缺口（Duration Gap）的计算公式如下：
$$
\text{久期缺口} = \frac{\sum (D_i \times V_i)}{V_{\text{总}}} - \frac{\sum (D_j \times L_j)}{L_{\text{总}}}
$$
其中：
- $ D_i $：第i项资产的久期
- $ V_i $：第i项资产的市场价值
- $ V_{\text{总}} $：总资产的市场价值
- $ D_j $：第j项负债的久期
- $ L_j $：第j项负债的市场价值
- $ L_{\text{总}} $：总负债的市场价值
三、久期缺口的意义
| 情况 | 久期缺口 | 风险类型 | 后果 |
| 大于0 | 正久期缺口 | 利率上升风险 | 资产价值下降大于负债价值下降，导致净价值减少 |
| 等于0 | 零久期缺口 | 无利率风险 | 资产与负债价值同步变化，净价值不变 |
| 小于0 | 负久期缺口 | 利率下降风险 | 负债价值下降大于资产价值下降，导致净价值增加 |
四、久期缺口的应用
久期缺口分析广泛应用于以下领域：
1. 银行资产负债管理：通过调整资产和负债的久期结构，降低利率波动带来的风险。
2. 债券投资组合管理：优化投资组合久期，以匹配目标收益率或风险偏好。
3. 财务预测与规划：帮助企业预测未来利率变动对财务状况的影响。
五、总结
久期缺口是衡量金融机构利率风险的重要工具。通过对资产和负债久期的比较，管理者可以更准确地评估利率波动对机构净价值的影响，并采取相应的对冲策略。掌握久期缺口的计算方法和应用意义，有助于提升金融决策的科学性和有效性。
表格：久期缺口计算示例
| 项目 | 市场价值（万元） | 久期（年） | 加权久期（年） |
| 资产A | 500 | 3 | 1.5 |
| 资产B | 300 | 5 | 1.5 |
| 总资产 | 800 | — | 3.0 |
| 负债C | 400 | 2 | 1.0 |
| 负债D | 400 | 4 | 2.0 |
| 总负债 | 800 | — | 3.0 |
久期缺口 = 3.0 - 3.0 = 0
此案例中，久期缺口为零，说明资产与负债的久期结构匹配，利率波动对净价值影响较小。
